La conjoncture économique se développe différemment dans la région DeBeLux
- Allemagne : forte dynamique de croissance, soutenu par une demande étrangère en hausse
- Belgique : économie stable grâce à une économie interne et un secteur tertiaire stables
- Luxembourg : une pression qui dure sur l’économie à travers l’inflation importée
La demande étrangère soutient la conjoncture économique en Allemagne
Selon Statistischem Bundesamt (Destatis) l’économie allemande a au premier trimestre 2026 continué de croitre. Cette évolution positive a été soutenue avant tout par l’augmentation des exportations et la hausse des dépenses publiques de consommation. C’est particulièrement l’industrie qui profite d’une meilleure demande étrangère. Globalement, cela confirme la légère reprise conjoncturelle observée depuis la fin de 2025.
- Le PIB augmente de 0,3 % par rapport au trimestre précédent
Comparaison annuelle : +0,5 % par rapport au 1er trimestre 2025
Belgique : une évolution stable malgré les défis
La Banque nationale de Belgique (BNB) dresse, pour le premier trimestre 2026, le portrait d’une économie globalement stable. La croissance est restée positive, comme chez le voisin allemand. Cette dynamique s’explique notamment par un secteur des services robuste ainsi qu’une demande privée qui demeure solide.
- Le PIB augmente de 0,2 % par rapport au trimestre précédent
- Secteur de la construction (0,5 %), secteur des services (0,3 %) et exportations (2,8 ),
- demande intérieure privée (0,6 %)
- Industrie : -0,2 %
Luxembourg
Même si les chiffres du premier trimestre 2026 pour le Luxembourg ne sont pas encore disponibles, l’institut statistique Statec prévoit, dans son rapport semestriel de conjoncture, une croissance du PIB de 1,2 % en cas de résolution rapide du conflit au Moyen-Orient ou de réouverture du détroit d’Ormuz. Cette prévision est plus optimiste que celles de la Belgique (1 %) ou de l’Allemagne (0,5 %). Toutefois, en cas de conflit prolongé, la prévision tomberait à -1,1 %.
- Risque de stagflation et problèmes de compétitivité: La combinaison de l’inflation, de l’indexation et de l’augmentation du salaire minimum entraîne une hausse des coûts du travail et menace la rentabilité, les investissements et l’emploi.
Les principaux défis de l’économie luxembourgeoise restent l’inflation, particulièrement persistante depuis le conflit avec l’Iran. Selon la dernière estimation du STATEC, la croissance en 2025 n’a été que de 0,6 %, soit la quatrième année consécutive sous la barre de 1 %. Ce ralentissement se traduit par une hausse du chômage à 6,3 %, ainsi qu’un net ralentissement de la création d’emplois et des investissements.
Geschäftsführer der Handelskammer Luxemburg, Carlo Thelen, beschreibt die wirtschaftliche Lage in seinem aktuellen Blog so:
Carlo Thelen, directeur général de la Chambre de commerce du Luxembourg, décrit ainsi la situation économique dans son dernier billet de blog :
La situation macroéconomique est proche d’une stagflation, avec un effet cumulatif à la base : une inflation importée qui renchérit les coûts, une indexation qui propage les effets à l’ensemble de l’économie, et une revalorisation administrative du salaire minimum qui viendra s’y ajouter. Pris isolément, chacun de ces mécanismes peut se justifier. Combinés, ils produiront une hausse significative du coût du travail, déconnectée de l’évolution de la productivité, et pèseront directement sur notre compétitivité — avec des effets sur la rentabilité des entreprises, leurs décisions d’investissement et, à terme, sur l’emploi.